投机库存（speculative stock）：或称投机性库存，又称屏障库存，是指为了尽最大可能避免因物价上涨造成的损失或者为了从商品的价值上涨中获利而建立的库存，具有投机（价格投机）性质（《现代物流管理》第3版）。
投机库存比较典型比如，农产品投机库存（农产品价格受到季节性和天气等因素的影响），石油、金属类投机库存（其价格受到全球经济形势、供需关系和地缘政治等因素的影响）等。
与投机库存相类似的概念是囤积库存。囤积库存（hedge inventory），是库存的一种形式，用来缓冲可能不会发生的某事件所带来的影响（GB/T 25109.1-2010 企业资源计划 第1部分：ERP术语）。
囤积库存的目的是缓冲和应对风险，而投机库存的目的是价格投机，这是两者的不同，也决定了两者的管理思路。囤积库存为了满足需求，属于运营范畴；投机库存为了获得收益，则属于投资范畴。大多数时候，囤积库存是供应链的一种运营方法，而投机库存，则是企业的一种投资战略。
而对于库存控制，单纯地从“为满足客户需求而持有合理的库存”来说，投机库存本质上是一种多余的库存，这显然是一种矛盾。所以，投机库存必然是一种战略行为。或者说，如果没有战略意图（比如规避市场风险），投机库存没有存在的必要。
既然是战略，就如同前几篇所讲的定制库存战略、新品库存战略、长尾库存战略、退货库存战略一样，回答两个问题：1、做什么，不做什么？2、如果做，怎么做？如果不做，如何应对（风险或损失）？
1、跌价减值风险。这是最直观的风险。本来想低价购入、高价卖出，实现一夜暴富。但不承想这个世界不按你的剧本来，最后发现原来自己是韭菜。
2、库存呆滞风险。如今市场千变万化，升级换代的速度大于历史任何一个时期。随着需求的变动，很多时候，一不小心，库存就砸在你手里。那一大堆，堆在仓库，用又用不了，卖也卖不掉，扔吧，似乎又舍不得……
3、现金流风险。好像是2020年，某化工原料小老板预感某材料价格已探底，斥巨资（对他来说）购进6个槽罐（他自己至少要用3年）。他的眼光真的很准，大概七八个月后，该材料价格持续上涨近两倍。但很可惜，他那家小公司倒闭了，他根本没坚持到收获的时候。为什么？因为，没3个月，他就没钱了。银行不贷，朋友不借，只能将6个槽罐极低价处理……
当然，除了风险，很多老板热衷于库存投资，是因为可能带来高回报（有时可能是营业净利率的几倍）。他们看到了商品的潜在价值，看准了市场走势，确实很多时候能够小赚一笔，或者大赚一笔，有不少成功案例。
第一，企业战略层面，投不投？在本系列文章第一篇我就提到，其实并不存在供应链战略或库存战略，供应链管理与库存控制只是企业战略执行的一个环节。所以，要不要库存投机，首先看企业战略。比如，某老板说，我们赚不了所有的钱，聚焦做自己的业务就可以，他们不做投机库存。另一老板则说，赚钱是王道，明明知道过年后材料会涨价，傻子才不会在年前9月份多进点货？
第二，战略执行层面，具体投哪些库存？我建立了一个矩阵，将其命名为“投机库存决策矩阵”（如下图所示），供大家做决策参考。
以现金流为横坐标，进销价格关联度为纵坐标，组成一个矩阵。现金流包括未来的现金流，也就是要考虑该投机库存到预计清仓时间内的现金流。进销价格关联度是指在市场上，商品（材料）进价波动，与最终市场售价之间的有关系，如果材料涨价，而销售涨不了价，那就是关联度低。
进销价格关联度高，代表材料涨价可以向下游转移，就算临时购买库存，企业的利润空间也不会恶化。进销价格关联度低，只要材料降价，企业利润空间就被吞噬（只能自己硬扛涨价的损失）。
第四象限，企业现金流充裕并且进销价关联度低的，看准了就投，有时可以适当重仓。“看准”需要具备敏锐的市场洞察力和风险意识，并了解相关的法律法规和监管要求。
第一象限，企业现金流充裕并且进销价关联度高的，从收益性（库存持有成本）、流动性（库存周转）、安全性（库存呆滞）综合评估，谨慎行事。
第三象限，企业现金流不足并且进销价关联度低的，尽量少投，保障现金流不干涸。
1、投机库存账面上分开管理。单独建立投机库存仓，库存计划人员按公司的库存管理逻辑和方法（如订货点），如向供应商下单一样，向投机库存仓下单调拨。这样做主要是将库存控制与库存投资分开，明确绩效，也明确责任。
同样，如果企业决定不进行库存投机，不持有投机库存，那么，需要将价格波动因素从绩效评估中剥离（如计算销售成本及平均库存时，采用标准定价方式）。
注意，投机库存分开管理指的是账面上分开，实物按仓库管理规定进行（如先进先出、盘点等）。
2、建立市场监控系统。密切关注市场供应趋势，跟踪市场价格波动情况，预测未来可能的变化，以便快速响应，及时调整策略。如建立风险预警模型，当价格变动达到某一阈值时触发警报。再如多样化供应商和采购渠道，以减少单一来源的风险。
3、建立投机库存预警系统。定期或不定期评估和预测市场需求，合理安排投机库存规模，确保库存数量与市场需求和预期价格变动相匹配。根据市场变化及时调整库存策略，包括增加或减少库存量。也就是一方面避免库存过高无法脱手造成积压与呆滞；另一方面，需求与价格向好时，以便及时补仓。
4、监控现金流。企业需要密切关注自身的财务状况，制作《资金计划表》（如下图所示），监控企业资金使用情况，保障现金流安全。必要时可以合理利用金融工具，如期货、期权等，对冲风险。
5、销售策略保障。制定相应的销售与分销策略，建立有效的分销网络，以便在需要时能够迅速将产品投放市场，确保在价格持续上涨时能够及时销售库存，实现利润最大化。
投机库存是为了在价格方面的收益而持有的投资性库存，能够带来收益和高回报，也存在三类风险：跌价减值风险、库存呆滞风险和现金流风险。
进不进行库存投资，以企业整体战略而定。从战略到执行层面，可以用“投机库存决策矩阵”确定投什么，不投什么，投多少。
如果持有投机库存，做到以下五点：投机库存账面上分开管理、建立市场监控系统、建立投机库存预警系统、监控现金流、销售策略保障。
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